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千方科技002373:疫情拖累业绩全年有望好转

栏目:财经    时间:2022-05-05 22:01   来源: 新浪财经   关键词:

千方科技2022Q1 营收同比下滑26%,扣非净利润同比下滑149%公司2022Q1 营收13.12 亿,同比下滑26.11%,归母净利润—2.56 亿,同比下滑282.49%,扣非净利润—6536.31 万元,同比下滑149.39%,符合业绩预告受疫情影响,公司产品销售同比有所下降,交通解决方案项目交付出现部分延迟导致收入确认相应延迟Q1 受市场波动影响公司持有鸿泉物联的公允价值变动损失2.27 亿经营性净现金流—4.28 亿,同比增长45.56%,主要系上年同期由于市场芯片价格上涨及规模扩大,公司备货支付货款较多所致鉴于疫情及非经常性损益影响,下调公司22—24年EPS 为0.52/0.72/0.87 元,可比公司22 年平均PE 17 倍,鉴于公司在智能网联,智能交通等领域的领先地位,给予公司22 年PE 20 倍,目标价10.4 元,维持买入评级 2022Q1 期间费用率大幅增长,经营性净现金流同比有所好转2022Q1 公司毛利率30.66%,与去年同期基本持平,期间费用率39.91%,同比增长14.2pct其中,销售费用率/管理费用率/研发费用率分别增加5.26/2.41/5.58pct主要系人员同比去年有所增长及收入下滑所致鉴于当前疫情情况,预计公司后续会加强成本费用管控,全年期间费用率较Q1 有望下降公司加强了应收账款和现金流的管理,2022Q1 应收账款较年初下降了11.5%,经营性净现金流也同比增长了45.56% 短期业务受疫情影响,但中期仍然乐观 短期内,疫情对公司智慧交通业务的实施交付和商机拓展造成了负面影响 中期看,伴随着疫情的缓解,智慧交通业务有望好转,城市交通订单质量和数量都有望逐渐恢复,高速公路相关订单也在恢复日前,公司中标朝阳区望京区域交通综合治理工程3.57 亿的项目 对于智慧物联,伴随着芯片等上游涨价有所缓和,公司智慧物联产品的毛利率有望回升因此,我们对公司中期前景仍然乐观 公司正在积极从集成商向解决方案厂商转型 2021 年公司全域交通1.0升级至2.0,并拓展出三大综合应用场景: 城市全域交通综合治理,动静态一体化智慧停车和智能网联数字产业运营 根据官微,公司在交通行业推出了首个APaaS 平台,打造了7 个边端产品,累计沉淀了630 个AI 算法车路协同方面,公司构建了基于路侧的完整产品链,包含智能摄像机,RSU,激光雷达等核心硬件及智能网联云控平台 在车端,公司通过投资联陆智能切入网联域汽车电子业务,打通道路网联化与车端网联化的完整车联网闭环 风险提示:疫情影响项目交付和商机拓展,政府投资不及预期

千方科技002373:疫情拖累业绩全年有望好转