华夏基金微策略：韧性较强A股放量上涨

今日a股三大指数全线涨跌截至今日收盘，上证指数上涨0.50%，深证成指上涨0.95%，创业板指数上涨1.05%保险，证券等非银金融板块领涨，家电，地产，银行板块涨逾2%，北上资金全天净买入133.59亿元

受美国通胀超预期，美联储加息收紧等诸多因素影响，美股近期大幅调整走弱尽管海外市场剧烈波动，但a股还是延续了强劲的反弹趋势，走出了独立行情此轮市场反弹继续超预期，主要得益于基本面和政策面趋势的不断改善在风险偏好提升的过程中，赚钱效应带动场外资金持续流入

与外围市场相比，当前的基本面是由内而上由外而下，而货币政策是由内而松由外而紧一方面，宏观经济增长动能明显恢复5月份PMI，进出口和金融数据显示，经济已经处于疫情过后的复苏阶段6月份高频生产指标继续保持上升趋势，制造业景气度有所回升另一方面，货币政策依然对市场表现出极大的照顾，资金面非常宽松的局面已经持续了两个月市场流动性充裕，风险偏好也明显改善

#8252，展望后市，短期可能出现波折，中期大趋势保持乐观目前市场处于疫情后经济复苏的有利环境中，流动性充裕，风险偏好从历史低点开始不断修复虽然短期海外宏观因素仍相对不利，但通胀高企使得市场对后续美联储收紧的预期升温，外围股市可能在宽幅震荡下继续受到扰动但是，a股走势的核心要素还是内在伴随着7月的临近，市场将从情绪回暖带来的普涨转为中报业绩引领的结构性分化在作战战术上宜有一定的耐心

行业机会方面，当利润仍处于下行阶段时，增长型风格超额收益的确定性更强同时，在国内稳增长，海外高通胀的背景下，短期内周期风格仍将占主导围绕稳增长线索，结合风格判断，建议超配周期和增长风格的机会，关注新能源，军工，周期和政策边际改善的互联网板块

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