科沃斯高增长背后：重营销轻研发产品各自为营

最近几天，科沃斯发布了2021年年报。

科沃斯在经历了多次股东减持，滑铁卢股价，各种评测论坛对其产品褒贬不一的情况下，依然取得了辉煌的成绩。

2021年，科沃斯实现营业收入130.86亿元，同比增长80.9%，实现净利润20.1亿元，同比增长213.51%。

不过这样的表现似乎并不影响投资者用脚投票股价从最高点252.71元下跌以来，一直没有回升的迹象

领先企业的二流技术

据奥维云网数据显示，目前科沃斯在扫地机器人国内市场份额中领先线下份额绝对领先，线上份额超过第二第三名之和

此外，在战略上，科沃斯也在逐步发展高端市场年报显示，2021年科沃斯品牌扫地机器人高端产品收入占比91.0%，其中零售价3500—6000元的产品销售额占比从2020年的5.11%提升至2021年的41.33%在中国，扫地机器人的市场在5000+元，科沃斯占据主要地位，占销售额的99.6%

众所周知，高端产品不仅仅意味着高价格，还应该有创新的技术，过硬的质量和良好的服务。

但是观察科沃斯很多系列的产品与其他竞品的对比，我们发现在同价位中，科沃斯的产品配置似乎总是略逊一筹，而对比同配置的产品，科沃斯的价格似乎不如竞品。

视觉导航的优势是摄像头硬件成本低但同时，由于其主要导航功能是由摄像头实现的，因此在障碍物识别和定位精度上与激光导航相比存在一定差距总的来说，带给消费者的用户体验不如激光导航

将上述情况与来自R&D的同行业竞争相比，也许并不奇怪。

从图表中可以看出，过去五年，科沃斯的R&D费用占营收的比例几乎不超过5%，明显低于国内上市竞争对手Roborock和国外标杆厂商iRobot。

虽然R&D不如竞争对手，但科沃斯的销售费用一直居高不下。

从图中可以看出，科沃斯的销售费用一直远远超过R&D费用，几乎是R&D费用的5—6倍，甚至在最近两年呈现出更高的增长率。。

机器人赛道的产品和技术更新快是有目共睹的，选手在游戏中的地位还没有稳固科沃斯可能被称为其行业的领导者，因为它重视营销而不是研发

巨大的营销成本背后，可能存在一些明显的质量和售后问题据黑猫投诉平台统计，科沃斯累计投诉量为352件，完成率约为73%售后投诉数量和投诉完成率都不如同行

在布局智能家电的野心下，产品独立。

科沃斯有两个平行品牌:科沃斯和田可科沃斯的主营业务是扫地机器人，价格上涵盖中，高，低端，Tim的定位主要是高端智能生活电器，涵盖家居清洁，烹饪，个人护理等领域产品包括洗地机，烹饪机，美容仪器，吹风机等，而且价格在3000元以上

根据这份报告，田可已经为科沃斯贡献了将近一半的收入。

2021年10月，科沃斯宣布田可将投资10亿元在苏州吴中区建设年产1200万台高端智能生活电器的制造中心项目，包括生产厂房和办公场地。只有技术才是支撑这场竞争长跑冠军的源力量。

不难看出，科沃斯并不满足于扫地机器人领域，还有在智能家居领域开疆拓土的野心。很容易洞见的是，科沃斯的发展趋势似乎暗合其股价当前走势。而其所在竞争赛道上，虽未见绝对龙头，但真正的行业“带头大哥”，绝对不是光凭那上窜下跳的市值就能担当的。

但观察田可天猫旗舰店的销售数据可以发现，田可相对出格的产品仍然是洗地机，属于科沃斯自带扫地机器人的清洁家电领域但是智能家电在其他领域的销售，比如净水器，吹风机，美容仪等，都只是两位数，不一定能被消费者认可

不同品类产品之间巨大的销量差距背后主要有两个原因。眼下，仰望海外的科沃斯也许是时候好好想想了。

一方面，扫地机和扫地机器人属于同一类型的产品，在技术层面有共同点，可以实现技术资源共享。在消费者层面，科沃斯已经有了一定的品牌效应，

另一方面，在净水器，吹风机，美容仪等垂直领域与清洁用具关系并不密切，品牌在不同的价格阶段都有涉及田想打高端智能的口号，但没有差异化的技术优势，以较高的价格切入显然不容易

以吹风机为例100元左右的主要是米家，飞利浦，科菲等1000元以内，有松下，寿司以及前述玩家的高端产品，至于更高的价格，为什么不选择戴森毕竟，预算充足的消费者愿意为技术买单可是，定价在1000—2000元的田可电吹风在目前的竞争形势下，仍然难以找到自己的定位

更重要的是，智能家电作为智能家居的组成部分，未来将会实现互联互通，侧重于不同家电之间的连接和更丰富的应用场景目前市场上主流的智能家居生态有小米，华为，苹果等，并且产品矩阵丰富，产品可以在不同的生态系统之间进行连接传统家电巨头美的，格力等也在打天下，从细分领域向智能家电转型，试图打造智能家居场景

相比较而言，在田可的产品中，即使是明星产品洗车机也已经是比较成熟的产品，技术壁垒较弱，卖点也差不多，未来竞争格局可能会恶化。

除了洗车机，其他产品品类比较分散，还没有实现互通的场景毕竟智能机器人再多种，也是智能家居这个大场景的一部分如果不能与其他家具产品进行有效的连接和整合，可能会面临被应用场景更丰富，更方便用户的厂商兼容或替代的风险

机器人扫地的龙头科沃斯，除了加紧研发，要想在智能家电上分得一杯羹，可能还有很长的路要走。

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