鲁东网 - 鲁东生活门户
新闻检索:
当前位置: 鲁东网 -> 热点

西部策略团队:A股已具备配置价值

栏目:热点    时间:2022-04-25 21:55   来源: 证券之星   阅读量:6090   

西部策略团队25日发布研报称,从股债吸引力的角度来看,当下A股已经具备配置价值。

西部策略团队:A股已具备配置价值

日前,A股三大指数集体大跌,上证指数跌5.13%,深证成指跌6.08%,创业板指跌5.56%,两市合计成交8969亿元,北向资金全天净卖出43.97亿元行业方面全部板块系数下跌,有色金属,国防军工,电子等行业跌幅居前

对此,西部策略团队指出,今日受到疫情扩散担忧,叠加联储5月议息会议临近,人民币汇率贬值压力加大,引发外资加速流出,导致股债商三杀从疫情方面来看,北京朝阳区部分区域提升管控措施,引发市场对于疫情冲击经济的担忧进一步升级,导致商品期货价格普跌,推动周期行业领跌

另外一方面伴随着5月联储议息会议临近,非美货币承压,引发人民币汇率贬值,进而引发外资加速流出4月22日凌晨,鲍威尔在参加IMF讨论时,肯定了5月议息会议讲讨论加息50基点,并指出加快加息步伐是合适的欧央行官员Martins Kazaks表示,欧洲央行最早可能在7月加息而仍然坚持宽松的日本央行面对的则是日元年内贬值11.6%在这样的背景下,中外货币政策差异也引发了市场对于汇率的担忧

西部策略团队认为,估值调整已经接近极限,未来更重要的是盈利预期整体来看,当前的市场估值的调整已经接近历史极限水平,从股债间的比价关系来看,当前A股隐含收益率与10年期国债收益率的差值也创下了2008年金融危机以来新高,显示权益资产的投资价值凸显伴随着疫情政策的推进,以及5月联储加息靴子落地,未来市场有望迎来反弹窗口期中期来看,投资者需要关注的是在盈利预期下修周期下,市场投资风格由基于PEG的行业轮动逐步转向基于PB—ROE的价值投资风格的变化

“冬季躁动”透支市场热情,年初回归“冷静期”。回顾2009年以来历年“春季躁动”,推动行情的核心逻辑来自三个方面,年初信用冲量推动市场宏观流动性充裕,1-2月宏观数据真空期带来的盈利预期切换,以及对新一年货币和财政政策的憧憬带来市场风险偏好提升。而受到2020年疫情带来的基数效应影响,2021年全年的经济和政策节奏都出现了较为明细的变化。信用拐点的出现叠加货币和财政政策前置发力,为“冬季躁动”创造了良好的宏观环境,而11月三季报公布后的业绩真空期也为市场提供了充分的想象空间。从四季度来看,无论是市场整体表现,还是其背后的驱动逻辑,都验证了我们提出的“冬季躁动”观点。此后我们又提出“‘冬季躁动’难以演变成为跨年行情”,其核心原因在于较早启动的躁动行情透支了市场的热情,随着12月各项政策的兑现,短期市场进一步上行动力趋缓,市场开始进入躁动后的“冷静期”。

郑重声明:此文内容为本网站转载企业宣传资讯,目的在于传播更多信息,与本站立场无关。仅供读者参考,并请自行核实相关内容。